Érdekes helyzet alakult ki pár hónapja a devizapiacon. A három nagy dollár, vagyis az amerikai, a kanadai és az ausztrál dollár is igen közel áll egymáshoz. Nagyjából 2%-os sávban mozognak egymáshoz képest, és sokszor paritásban vannak, vagyis teljesen megegyezik az árfolyamuk. Az alábbiakban e három deviza heti grafikonjait nézzük át.
AUD/USD
Látszik, hogy a 2008-ban kirobbanó válság után, egészen alacsonyról, a 0,62-es szintekről kezdett feljönni az ausztrál dollár az amerikaival szemben. Egészen a paritásig erősödött, majd 2 hét erőgyűjtés után egészen az 1,02-es szintekig szaladt az árfolyam. Ez jórészt az erős ausztrál gazdaságnak köszönhető, a válság kevésbé érintette a kontinensnyi országot. Fő kereskedelmi partnerük Kína, akik a válság hatására mindössze pár százalékot estek vissza az éves GDP növekedésüket tekintve, így még a legrosszabb évben is +7% körüli eredményt mutattak fel. Ez Ausztráliára is jó hatással volt, ráadásul az inflációs nyomás miatt hamar kamatemelésbe kezdett az ausztrál jegybank, jelenleg 4,75% az irányadó ráta. Ez igen magas, 4,5%-os felár az amerikaihoz, 3,75%-os a kanadaihoz, és nagyjából 4,65%-os a japán alapkamathoz képest. Így hosszú távon jó választás az Aussie, akár ha csak a kamatkülönbséget nézzük, akkor is. A kiskereskedelmi forgalom, ha csak minimálisan is, de növekszik, a munkahelyek száma is nő (havonta átlagosan 20-30 ezren állnak munkába), valamint a munkanélküliség is csökkenő trendben mozog. Jelenleg 5,0%, ez lassan a válság előtti szinteket közelíti (~4,5%). Hosszú évek óta negatív volt a külkereskedelmi egyenlegük, ami 2008 nyarán fordult először pozitívba, majd 2009 nyarán ismét negatívba, tavaly nyár óta viszont megint átlagosan 2 milliárd dollár áramlik az országba. Ezekből az adatokból láthatjuk, hogy az ausztrál gazdaság igen erős. Ez megmagyarázza a devizájuk erősödő trendjét, ha újabb válságok nem ütnek ki (pl. líbiai konfliktus), akkor ebből a sávozásból felfelé valószínűbb a kitörés.
Kérdés, hogy egy esetleges kitörés esetén meddig hagynák a jegybankárok fizetőeszközük szárnyalását, mivel a túlzottan erős deviza sem jó. Láthatjuk, ahogy a japán gazdaság is nyögi a jen erejét, küzdenek a deflációval, valamint az erős pénz az exportra termelő vállalatokat is hátráltatja, mivel a termékeik egyre drágábbak lesznek a többi ország vevőinek, vagy ha USD-ban szerződnek, akkor pedig egyre kevesebb hazai devizát kapnak ugyanazért az üzletért. Így az AUD további erősödése esetén ezen a nyáron ismét előjelet válthat a külker egyenleg, ami rontaná a gazdaság helyzetét. Ez ellen viszont könnyebb küzdeni, mint egy gyenge devizát megvédeni. (Bár erről hivatalosan a svájci kollegák másképp vélekednek, ők az erős devizájuk miatt jelentős veszteségeket szenvedtek el) Ausztráliában komolyan veszik a jegybankot, nagy tekintéllyel rendelkeznek következetes kamatpolitikájuk miatt. Már egy verbális intervenció is jó hatással van az árfolyamra, így ha egy kitörés esetén aggasztónak tartanák a jegybankárok az Aussie erejét, elképzelhető, hogy akár ezzel vissza is terelnék az árfolyamot a most tapasztalt sávozásba. Úgy tűnik ez a sáv mind az importőröknek, mind az exportőröknek kedvező. Tegyük hozzá, hogy ehhez kell az USD általános gyengélkedése, amit a Quantitative easing, vagyis a mennyiségi lazítás, – amit a FED végez – tehet. Ha pedig nagyon elrugaszkodna az ausztrál dollár árfolyama, még mindig van honnan kamatot csökkenteni, vagy akár egy devizapiaci intervenció költsége sem lenne túl nagy, mivel gyengíteni úgy lehetséges, hogy a Reserve Bank of Australia dollárt önt a piacra egy másik deviza vásárlásával, így nő a pénzkínálat (tehát gyengül a dollár), valamint a jegybank devizatartaléka is. Összességében igen kedvező Ausztrália makro helyzete, és jó pozícióban van a jegybank.
A kanadai dollárral következő cikkünkben foglalkozunk, kellemes hétvégét kíván a Gold Forex csapata!
Kovácsházi Gy.
Gold Forex Trading
Üdvözlettel:
Kovácsházi György
Nincsenek megjegyzések:
Megjegyzés küldése